研报掘金丨国海证券：维持三一重工“买入”评级，海外盈利能力突出

国海证券研报指出，三一重工2025年利润表现亮眼，现金流强劲。2025年公司实现营业总收入897亿元，同比+14.4%；归母净利润84.1亿元，同比+41.2%，展现出极强的利润弹性。2025年国际主营业务收入558.6亿元，同比+15.1%，占主营收入比重达64%。海外盈利能力突出，国际业务毛利率达31.6%，同比+2pct，显著高于国内业务20.7%的毛利率水平。公司坚定推进实施全球化、数智化、低碳化战略。认为公司作为龙头企业，持续提升竞争能力，有望充分受益新一轮上行周期，维持“买入”评级。

元股证券

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